Você sabia que existem fundos que são negociáveis em Bolsa? Como se fossem ações? A seguir falaremos dos ETFs, seus conceitos, suas principais diferenças de outro fundos e como o Investidor pode usá-los na diversificação de sua carteira.

Exchange Traded Funds

De forma conceitual: São fundos de gestão passiva cujo objetivo é acompanhar de forma passiva um benchmark. Suas cotas são negociadas em Bolsa, ou seja, durante o pregão, como se fosse uma ação, BDR ou Fundo Imobiliário.

Embora sejam amplamente utilizados no mercado norte americano, no Brasil ainda estão sendo descobertos pelos Investidores em geral. Afinal, são ótimas opções quando se trata de diversificação de Investimentos.

Existem vários tipos diferentes de ETFs, levando em conta que a diferenciação entre um e o outro será o Benchmark ao qual está vinculado, e que esse Benchmark sempre será algum tipo de Índice. Há uma variedade grande de tipos diferentes de ETF.

Os mais conhecidos, e automaticamente com maior liquidez, são os fundos de índices de ações:

• ETFs de índices amplos
• ETFs segmentados
• ETFs setoriais
• ETFs nacionais ou internacionais.

Mas há também fundos de outros tipos de índices:

• Renda Fixa
• Títulos Públicos Federais
• Commodities

Diferenças entre Fundos e ETFs

Existem três principais diferenças entre um Fundo de Ações, Fundos Multimercados e um Exchanged Traded Funds:

• Gestão de um ETF
• Negociação da Cota
• Custos e Tributação

Gestão de um ETF

Diferente da grande maioria dos outros tipos de fundo, onde o gestor tem o objetivo de ultrapassar e buscar uma rentabilidade acima do Benchmark. O gestor de um ETF tem como missão seguir e acompanhar, de forma passiva, o Benchmark escolhido para o ETF.

É um estilo de gestão que traz muito menos liberdade de escolha para o gestor pois o papel dele será analisar e estudar a composição do Índice atrelado ao ETF e adquirir os mesmo ativos com os mesmos pesos.

Isso traz uma segurança maior para o Investidor pois ele sabe que o rendimento de seus aportes estará diretamente ligado a rentabilidade de um Índice de Mercado e não apenas ao processo decisório do gestor como ocorre em outros tipos de fundo de gestão ativa.

Entretanto, é sempre importante ficar atento que, embora a gestão seja passiva, nem sempre será possível acompanhar com exatidão o Índice de referência. Índices são carteiras teóricas, eles não tem negociação, diferente de um ETF, que negocia os ativos inclusos naquela Carteira Teórica.

Logo, um ETF está sujeito a liquidez do mercado daqueles ativos e muitas vezes o processo de mudança na composição durante o dia a dia, pode fazer com que exista uma diferença entre o ETF e o Índice Referenciado.

Além disso, é sempre importante frisar que, como se trata de um Investimento em Renda Variável, a rentabilidade passada nunca será garantia da rentabilidade futura, estando totalmente exposto aos riscos sistemáticos da Economia.

Negociação da Cota

Adquirir ou se desfazer de cotas de ETF é muito diferente de Fundos Tradicionais onde o Investidor faz o resgate de suas cotas obedecendo o prazo de cotização e liquidação do Fundo, que pode trazer períodos de espera entre 1 até 60 dias em média, dependendo do tipo de fundo e prazos.

As cotas de um ETF serão compradas e vendidas na Bolsa de Valores, da mesma forma que são negociadas as Ações. Assim como as ações, eles contam com um código de negociação que sempre termina como número 11.

A principal vantagem é a possibilidade de vender suas cotas rapidamente pelo preço que está sendo negociado no mercado, tendo liquidez diária, às vezes até imediata, caso a oferta de liquidez do ETF em questão permita.

Outra vantagem é a possibilidade de se usar plataformas de negociação para analisar gráficos e indicadores dos ETFs. Assim é possível fazer estudos de Análise Técnica para ver dados como: Volume de Negociação, Tendências, Médias etc.

Recentemente a B3 fez uma alteração muito interessante para os Investidores Pessoa Física. Até então o lote mínimo de operação eram de 10 contratos e esse tipo de ativo não conta com alavancagem como o Mercado Futuro e algumas ações. Porém, já é possível comprar um ETF com apenas 1 contrato, tornando muito mais barato ao Investidor ingressar nesse mercado.

Custos e Tributação

Quando se fala em custos existem detalhes que devem ser levadas em consideração pelo Investidor.

A taxa de administração de um ETF é inferior a de um Fundo de Investimento. Por se tratar de um fundo de gestão passiva, diretamente atrelado ao seu Índice de Referência, o gestor tem um custo operacional bastante reduzido.

Porém, como as cotas são adquiridas em Bolsa, há custos de corretagem e custos operacionais da B3 tanto para o compra da Cota quanto para a Venda da Cota.

Quando se fala em Tributação, também há diferença entre um Fundo de Investimento e um ETF. Por se tratar de um investimento em Bolsa, o investidor terá que tributar suas operações da mesma forma que faz com suas ações. Ele terá um abatimento de 15% de Imposto de Renda. Diferente das Ações, ele não terá o benefício da isenção abaixo do volume de R$20.000,00 em vendas mensais.

Outra diferença é que, enquanto no Fundo de Investimento a administração do fundo é responsável pela tributação do cotista, nos ETFs o Investidor é responsável por emitir sua tributação, através de DARF. Não há come cotas em ETFs.

Tabela de ETFs Negociados na B3:

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Vantagens de um ETF nos seus investimentos

Garantia em Bolsa – Como ETFs são valores mobiliários listados em bolsa, eles podem ser usados pelos investidores como margem para realizar outras operações. Fundos de Investimento tradicionais não permitem esse tipo de função.

BTC em ETF – Outra funcionalidade em virtude de ser um valor mobiliário negociado em bolsa é a possibilidade de, por parte do comprador do ativo, alugar suas Cotas. Algo muito utilizado por pessoas que obtém essas Cotas para o longo prazo e desejam criar uma fonte de renda extra.

Balanceamento de Carteira – Os Índices de Referência costumam ter uma troca de ativos frequente dentro de sua composição. Adquirir um ETF evita que você precise reequilibrar sua própria carteira caso siga aquele Índice. O gestor será responsável por fazer esse balanceamento.

Diversificação – Índices costumam ter uma gama muito positiva quando se fala em diversificação pois eles precisam indexar todo o mercado ao qual são Benchmark. Ao aplicar em ETF você garante que seu capital esteja protegido por essa diversificação.